世紀(jì)金融危機(jī)的成因

當(dāng)美國(guó)的商業(yè)銀行和房貸公司出于利益的驅(qū)動(dòng)和過(guò)度的對(duì)未來(lái)資產(chǎn)增值的自信，開(kāi)發(fā)出無(wú)需首付，無(wú)需收入證明，只需進(jìn)行資產(chǎn)抵押手續(xù)的次貸產(chǎn)品時(shí)，這場(chǎng)世紀(jì)金融危機(jī)的序幕即徐徐拉開(kāi)了。

當(dāng)價(jià)值6000億美元的次貸產(chǎn)品在這些金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表中形成巨額負(fù)債時(shí)，投資銀行家們粉墨登場(chǎng)，與這些金融機(jī)構(gòu)合作，通過(guò)資產(chǎn)證券化，將這些實(shí)際債務(wù)從資產(chǎn)負(fù)債表中成功剝離，形成表外資產(chǎn)（SPV），與此同時(shí)，這些金融機(jī)構(gòu)獲得了現(xiàn)金和利潤(rùn)。

投資銀行家們意猶未盡，將這些表外資產(chǎn)打包成為次貸金融衍生品，再與評(píng)級(jí)公司合作，對(duì)這些金融衍生品進(jìn)行評(píng)級(jí)再銷(xiāo)售，吸引更多的境內(nèi)外的金融機(jī)構(gòu)和投資者購(gòu)買(mǎi)。在此過(guò)程中，通過(guò)金融杠桿，最初6000億美元的次貸資產(chǎn)已經(jīng)搖身一變，成為價(jià)值29萬(wàn)億美元的金融衍生品了。

瘋狂的投資銀行家們此時(shí)并沒(méi)有收手，用“為這些金融衍生品買(mǎi)保險(xiǎn)”的形式，與美國(guó)AIG等保險(xiǎn)公司合作，開(kāi)發(fā)出了信用違約掉期產(chǎn)品（CDS），賣(mài)給風(fēng)險(xiǎn)喜好更強(qiáng)的對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)，而此時(shí)CDS涉及的資產(chǎn)價(jià)值已經(jīng)是62萬(wàn)億美元的天文數(shù)字了。當(dāng)源頭上，美國(guó)房地產(chǎn)的價(jià)格開(kāi)始不升反降時(shí)，這場(chǎng)世紀(jì)金融危機(jī)的高潮部分開(kāi)演了。

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